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Evergrande: rischio fallimento o possibile rimbalzo?

Aggiornamento 10sett2021 – Oggi vorrei accennarVi qualcosa a proposito della società EVERGRANDE ltd. di Hong Kong che ha attivato – secondo il mio parere – la bomba sull’obbligazionario internazionale. Questo colosso cinese che opera nel campo dello sviluppo immobiliare sta crollando sotto il peso dei suoi 100 miliardi di dollari.

La China Securities Depository and Clearing aveva portato a zero il rapporto di conversione dell’obbligazione con scadenza a luglio 2022  Il possibile fallimento del colosso immobiliare rischia uno tsunami sul settore e sullo stesso assetto bancario del Paese.

La richiesta di un piano di risanamento e di gestione del debito inviata al Governo cinese, poi gli  annunci delle dismissioni di immobili a Guangzhou e lo smantellamento del quartier generale della società a Hong Kong …non sono serviti ad evitare alla  holding  un venerdi nero (venerdi 3sett) che l’ha portata vicino al baratro, punto di non ritorno.

Sulla situazione del gruppo  cinese sono puntati anche gli occhi di Zhang Jindong, noto ai tifosi di calcio italiani in quanto controlla l’Inter  attraverso Suning Holdings Group e le squadre Suning ed Evergrande (allenata da Cannavaro) .  Si da infatti il caso che nel  2017 Zhang  (non attraverso la quotata Suning.com ma tramite una controllata di Suning Appliance) abbia   anticipato ad Evergrande capitali per 20 miliardi di yuan (circa 2,6 miliardi di euro), sottoscrivendo azioni di classe A di Evergrande Real Estate (nota anche come Hengda Real Estate) destinate alla quotazione in borsa, con la promessa di forti dividendi. La quotazione è saltata ed i titoli azionari ed obbligazionari cedono vistosamente e Mr Zhang rischia di vedersi azzerare il capitale di oltre 2.6 miliardi di euro anticipati alla Evergrande.

Zhang Jindong aveva quindi  aiutato il più grande – e indebitato – gruppo del real estate cinese, Evergrande, a evitare il cash crunch, ma il problema non si era risolto…

Nell’ultimo anno i profitti di Evergrande sono crollati del 29% circa  1,6 miliardi di dollari in cifra assoluta. Evergrande è a corto di liquidità e le banche lo sanno… Avranno senz altro visto l’opportunità di spartirsi a costo bassissimo gli asset e le proprietà della Evergrande mettendola sotto pressione tagliando le linee di credito e chiedendo il rientro (anche parziale) dei prestiti.

https://www.calcioefinanza.it/2021/09/06/evergrande-default-suning/

“Le case sono costruite per essere abitate, non per speculazione”,  aveva detto a marzo2019 il presidente Xi Jinping. Ma gli appartamenti rimasti vuoti erano allora stimati in 65 milioni, il 22% del totale delle proprietà urbane.

Come gia avvenuto per il Giappone trent anni fa, l’innesco del domino fatale proviene dalle   società immobiliari che,  dopo aver attinto per anni ai prestiti facili,  oggi si ritrovano sepolte dai debiti.

Gli interventi  del Governo cinese  hanno impresso ancora più vigore e spinta alla  furiosa recente escalation di vendite di azioni e obbligazioni di Evergrande, lo sviluppatore più indebitato della Cina. La società ha suscitato timori per il suo futuro dopo aver avvisato la possibilità di rischio di default.

Evergrande si era affrettata a ridurre l’indebitamento ed a vendere asset negli ultimi mesi ma ha ancora 572 miliardi di Rmb (89 miliardi di dollari) di debito e questa settimana  il valore dei suoi titoli azionari ha subito forti cali.

Evergrande ha accusato gli “effetti implosivi” dei recenti “rapporti negativi” emessi da banche e società finanziarie che hanno portato anche a ritardi negli esborsi per le spese di costruzione e pagamenti ai fornitori. Le azioni negoziate a Hong Kong quest’anno sono crollate di oltre il 70%.

Il panico intacca naturalmente anche le obbligazioni: obbligazione offshore in scadenza nel 2025 è stata scambiata a 26 centesimi di dollaro, di gran lunga il minimo mai registrato. Un altro titolo in scadenza il prossimo anno è scambiato a 35 centesimi di dollaro. Bloomberg News ha riferito venerdì scorso che due dei maggiori creditori non bancari avevano chiesto il rimborso immediato di alcuni prestiti.

.La volatilità del mercato intorno a Evergrande ha provocato una più ampia svendita tra gli emittenti cinesi ad alto rendimento di obbligazioni denominate in dollari. Un indice ICE e Bank of America ha mostrato rendimenti medi di circa il 13% la scorsa settimana rispetto a meno del 10% a giugno.

Si ricorda che anche lo scorso anno a Shanghai era stata interrotta la  negoziazione di alcune obbligazioni di Evergrande, per questioni relative ai piani di quotazione di una filiale, che aveva suscitato preoccupazioni per una crisi di liquidità (che si sta presentando ora).

Bitcoin

Aggiornamento 18/apr/2021 – BITCOIN/USD ora a 55610! — Agg.to h 8.45am – Dall’aggiornamento pubblicato il 22marzo il BITCOIN/USD è salito sino a toccare a massimi assoluti a 64375$ il 14/apr. In queste ore i prezzi stanno scendendo e (come illustrato in grafico) sono fuoriusciti dalla figura di inversione (…) in essere da metà febbraio …. che implica l’esaurimento di un movimento (rialzista)e l’avvio del contromovimento (ribassista)… Sottolineiamo come già nell’analisi del 28/02/2021 scrivevamo: “… successivo obiettivo rialzista: area 61000/64000$. Vi sono ulteriori target rialzisti? si, localizzati sopra …$ (…)”

E già nella strategia operativa del 28/febbr avevamo indicato i 61000/64000$ come area ove chiudere od alleggerire ulteriormente gli acquisti di Bitcoin, indicandone la motivazione: “…su tale area si chiude una struttura rialzista plurisettimanale, il target a 61000/64000$ è stato raggiunto ed è quindi opportuno essere coscienti che nelle prossime sessioni avremo ribassi di varia ampiezza”.

Scrivevamo inoltre sempre il 18/04/2021 —> “Il grafico allegato ben illustra l’esplosivo rialzo che da sett/2020 sino al 14/04 ha portato le quotazioni dai 10300$ ai 64370$ (+520%) con storni ribassisti sempre contenuti. Sempre in grafico abbiamo evidenziato le trendlines supportive ed una zona di ritracciamento normale in area 39500/38000$ (importante evidenziare come graficamente vi sia una interessante zona di pullback ribassista ulteriore, attualmente transitante sui …$)”…

Pertanto: l’analisi tecnica conferma la sua validità anche per l’analisi e la previsione dell’andamento delle cryptovalute.

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